پایگاه خبری تحلیلی شعار سال

سرویس ویژه نمایندگی لنز و عدسی های عینک ایتالیا در ایران با نام تجاری LTL فعال شد اینجا را ببینید  /  سرویس ویژه بانک پاسارگارد فعال شد / سرویس ویژه شورای انجمنهای علمی ایران را از اینجا ببینید       
کد خبر: ۳۴۰۶۲۰
تعداد نظرات: ۲ نظر
تاریخ انتشار : ۱۲ ارديبهشت ۱۴۰۰ - ۲۳:۱۶
مژگان بازچی، مدیر تحلیل سرمایه‌گذاری اعتصاد غدیر نوشت: اگر در شرایط فعلی قصد داشته باشیم درمانی مناسب و اثرگذاری برای بازار سرمایه پیشنهاد دهیم، لازم است به چرایی شکل‌گیری این وضعیت و اتفاقات بورس در سال گذشته بپردازیم و ببینیم چه عواملی باعث شد شاخص کل در ماه‌های اول سال قبل از ۵۰۰ هزار واحد به ۲ میلیون واحد رشد کند.
شعار سال: شاید بتوان رشد شاخص تا یک میلیون واحد را با کاهش ارزش پول ملی و دو برابر شدن قیمت دلار توجیه کرد و آن را ناشی از تعدیل قیمت سهام با ارزش کاهش یافته پول ملی نسبت دهیم، اما بی شک مهمترین عامل رشد شاخص از یک میلیون واحد تا دو میلیون واحد، حرکت سنگین نقدینگی سرگردان موجود در اقتصاد کشور به سمت بورس و تزریق حجم بالای نقدینگی به این بازار بود که با از بین بردن موازنه بین عرضه وتقاضا موجبات رشد سریع قیمت‌ها را فراهم کردند. با ورود این حجم از نقدینگی به بورس اندازه‌های بازار درتمام ابعاد بزرگ شد و در ماه‌های بعد با خروج همین نقدینگی، به نوعی شاهد خالی شدن این بازارِ چند برابر شده از درون بودیم. اما به زبان ساده و در شرایطی که ماه هاست شاهد خروج نقدینگی از بازار سرمایه هستیم، برای باز گرداندن بورس به مدار تعادل لازم است ضمن کمک به ترمیم اعتماد از دست رفته، نقدینگی لازم به این بازار بازگردد.

متاسفانه به دلیل اینکه در ماه‌های اخیر جریان نقدینگی بر خلاف ارزندگی شرکت‌ها، روند خروج از بورس را در پیش گرفته است، شاید گزارش‌های خوب و عملکرد قابل قبول بسیاری از شرکت‌ها به تنهایی برای تغییر جهت مسیر بازار کفایت نکند. اما به نظر می‌رسد تصمیم به تزریق هدفمند و مدیریت شده نقدینگی به بازار سرمایه از هر طریقی که باشد مفید بوده و شرط لازم برای خروج از این از بحران را فراهم خواهد کرد. عملیاتی شدن تخصیص وجوه صندوق توسعه ملی به حمایت از بورس که ماه‌ها از مطرح شدن آن می‌گذرد نیز با همین رویکرد می‌تواند برای بازار مفید بوده و با ایجاد یک شوک قیمتی با هدف بازگشت مسیر بازار، در به تعادل رساندن بخش‌هایی از آن کمک کند.

البته این را باید در نظر داشت که تزریق نقدینگی به تنهایی کارساز نیست و باید برای به تعادل رساندن بخش‌های غیرنقدشونده بازار و اصلاح قیمت سهامی که همچنان با مرز‌های ارزندگی فاصله دارند نیز برنامه ریزی کرد و سیاست‌گذاری صورت پذیرد تا مجموع این تلاش‌ها در نهایت به این موضوع منجر شود که سهامداران فعال در بورس مجاب شوند که با اعتماد به مسیر بلندمدت بازار سرمایه، سهام ارزنده تحت تملک خود را حفظ کرده و به هر قیمتی دست به فروش نزنند. زیرا بخش مهمی از بازار سرمایه با توجه به اصلاحات قیمتی اخیر و رشد سودآوری واقعا به محدوده ارزندگی رسیده و نگهداری یا سرمایه گذاری درسهام این شرکت‌ها به شرط به تعادل رسیدن بورس از پتانسیل رشد مناسبی برخوردار است.

در رابطه با اثر تحریم‌ها داستان کمی متفاوت است، برخی از شرکت‌ها در شرایط تحریمی وضع بهتری پیدا کرده‌اند و برخی نیز آسیب‌هایی دیده‌اند، بازار سرمایه در حال حاضر رابطه نزدیکی با نرخ ارز پیدا کرده است، در شرایطی که کاهش احتمالی تحریم‌ها و ریسک‌های عمومی کشور، موجب کاهش نرخ ارز می‌شود بازار سرمایه نیز واکنش منفی به آن نشان خواهد داد واز آنجایی که شرکت‌های مهم بورس که شاخص ساز هستند عمدتا شرکت‌های صادراتی محور ویا مرتبط با نرخ ارز هستند از این روند کاهش نرخ ارز تاثیر می‌گیرند و احتمالا در این شرایط با ریزش قیمت سهام و شاخص مواجه می‌شویم. اما در بلند مدت با کاهش ریسک عمومی کشور باید انتظار این را داشته باشیم که فضای کسب و کار بهتر شده ودسترسی به تکنولوژی، مواد اولیه و قطعات ضروری صنایع تسهیل شود همچنین امکان صادرات افزایش و گشایش در مبادلات ارزی صورت پذیرد و تخفیفات اجباری که به واسطه تحریم‌ها به مشتریان خارجی داده می‌شده نیز کاهش پیدا می‌کند. اما در بلند مدت آثار مثبت این موضوع بر عملکرد شرکت ها، طرح‌های توسعه‌ای و افزایش تولید و فروش موثر واقع شده و اثر منفی ناشی از کاهش نرخ ارز را جبران کند.

در نهایت باید توجه داشته باشیم که با توجه به واقعیت‌های حال حاضر اقتصاد، نمی‌توانیم تصور کاهش دامنه دار و طولانی مدت نرخ ارز را داشته باشیم و حتی اگر بازار ارز یک عکس العمل شدید و کاهش قیمت جدی را تجربه کند، این کاهش بلند مدت نخواهد بود و نقطعه تعادلی ارز خیلی پایین‌تر از شرایط فعلی ارز قرار ندارد.

شعار سال، با اندکی تلخیص و اضافات، برگرفته از صدای بورس، تاریخ انتشار:۱۲ اردیبهشت ۱۴۰۰، کد خبر:۴۳۲۳۸۵، www.sedayebourse.ir
اخبار مرتبط
انتشار یافته: ۲
در انتظار بررسی: ۰
غیر قابل انتشار: ۰
ناشناس
Iran (Islamic Republic of)
۰۹:۴۷ - ۱۴۰۰/۰۲/۱۳
0
0
يكي از بهترين تحليل هاي اقتصادي چند ماه اخير بود كه خوندم دم سايت تون گرم
ناشناس
Iran (Islamic Republic of)
۲۰:۰۳ - ۱۴۰۰/۰۲/۱۶
0
0
رونق ارز زمانی اتفاق می افته که بخشی از بدهی های کشور ها ازاد بشه نه اینکه خودمون بیاریم پایین
نام:
ایمیل:
* نظر:
* captcha:
آخرین اخبار
پربازدیدترین
پربحث ترین
پرطرفدارترین