شعار سال: ازسوی‌دیگر، شرکت‎های بورسی نیز به دنبال افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‎ها هستند که این عامل می‎تواند قیمت سهام این شرکت‎ها را افزایش دهد. در گروه خودرویی نیز ایران‎خودرو به عنوان یکی از لیدرهای این صنعت بورسی آماده افزایش سرمایه می‎شود. حال کارشناسان بازار سرمایه عنوان کردند «اگر افزایش سرمایه ایران‎خودرو از محل تجدید ارزیابی دارایی‎ها عملیاتی شود، میزان این افزایش سرمایه حداقل 700 درصد و حتی بالاتر خواهد بود.»

ولید هلالات، کارشناس بازار سرمایه:تامین مالی ارزان‎قیمت خودروسازان؛ در گرو توجه دولت

در هفته گذشته دلار دوباره سیر صعودی گرفت و باتوجه به این موضوع، روز چهارشنبه شاخص‌کل رشد بالای 2000‌واحد را پشت سر گذاشت. آیا با ادامه افزایش نرخ دلار در ماه پایانی سال، شاخص‌کل باز هم در مسیر صعودی قرار می‎گیرد؟
با توجه به این‎که 70، 80 درصد بازار سرمایه ایران با نرخ ارز مرتبط است، بازار سرمایه نیز به تبعیت از آن رشد می‌کند. بر این اساس، اگر تا پایان سال و شب عید شاهد سیر صعودی دلار باشیم، شاخص بورس تهران هم روزهای بسیار خوبی را پشت سر خواهد گذاشت.

اوضاع نقدینگی در بازار طی اسفندماه چه وضعیتی خواهد داشت؟ آیا به‌دلیل تسویه اعتباری کارگزاری‎ها، سهامداران به‌دنبال نقدکردن دارایی‎های خود هستند؟
با ‌توجه به این‎که عموم تسویه‎های اعتباری در نیمه‌دوم سال اتفاق می‎افتد و سال مالی حدود 45درصد کارگزاری‎ها تا پایان اسفندماه است، این امر مانع از نقدکردن دارایی‎ها نخواهد شد. اما اگر پتانسیلی برای رشد بورس ایجاد شود، شاید این اتفاق روی ندهد.
ازسوی‌دیگر، در مدتی که بازار متعادل بوده، بسیاری از نقدینگی بازار تبدیل به اوراق و همچنین در بانک ها سپرده‎گذاری شده است. به بیان دیگر، نقدینگی موجود در بورس به «اوراق با درآمد ثابت» تبدیل شده است. بنابراین اگر روند صعودی دلار ادامه پیدا کند و بورس نیز در مسیر رشد قرار بگیرد، دوباره این اوراق درآمد با ثابت، ازجمله سپرده‌های بانکی به بازار سهام تزریق خواهد شد.

وضعیت گروه خودرویی در بازار سرمایه را چگونه ارزیابی می‎کنید؟ باتوجه به مشکلاتی که خودروسازان با آن دست‎وپنجه نرم می‎کنند، آیا می‎توان به این صنعت بورسی امیدوار بود؟
خودروسازان با مشکلات تولید روبه‎رو بوده و در تلاش برای افزایش تولید خود در پایان امسال و همچنین سال آینده هستند و امیدواریم این امر محقق شود. ازسوی‌دیگر، مشکلات دیگری نیز بر سر راه آن‎ها وجود دارد که دولت باید آن‎ها را رفع کند.

مشکلاتی که دولت باید آن‎ها را در صنعت خودرو حل کند، شامل چه مواردی است؟
مساله سرمایه در گردش خودروسازان باید توسط دولت رفع شود. یعنی اگر دولت، برای تامین مالی ارزان‎ خودروسازان اقدامی نکند، نمی‎توان چشم‎انداز چندان مثبتی برای آن‎ها متصور بود.
بسیاری از کارشناسان معتقدند هزینه‎های تولید خودرو بسیار بالاست. در این زمینه خودروسازان چه اقداماتی باید انجام دهند؟
این حرف درست بوده، هزینه تولید خودروسازان بالاست و آن‎ها باید برای پایین‎آوردن و منطقی‎کردن هزینه تولید به بهره‎وری، واگذاری شرکت‎های زیان‎ده زیرمجموعه و چابک‎سازی خود از لحاظ نیروی انسانی روی بیاورند البته این مورد آخر تنها با توسعه قطعه‎سازی‎ها و انتقال این نیروها از خودروسازی‎ها به قطعه‎سازی‎ها ممکن است.

باتوجه به این‎که طی چند وقت اخیر، افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‎ها ازسوی شرکت‎های بازار سهام در دستور کار قرار گرفته است، در گروه خودرویی نیز شاهد هستیم ایران‎خودرو قصد چنین کاری را دارد. به‌نظر شما حجم این افزایش سرمایه تا چه میزان خواهد بود؟
باتوجه به قوانینی که در این باره وجود دارد، افزایش سرمایه ایران‎خودرو از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها 700درصد و بالاتر از آن خواهد بود و اگر از نظر قانونی این امر محقق شود، قطعا افزایش سرمایه با این درصد بر قیمت سهام ایران‎خودرو تاثیرگذار خواهد بود و روند صعودی به خود خواهد گرفت.

وضعیت سایر صنایع وابسته به صنعت خودرو ازجمله تایرسازان در بورس چگونه است؟ آیا وضعیت آن‎ها بهتر از خودرویی‎هاست و می‎توانند روزهای خوبی را برای سهامداران خود رقم بزنند؟
تایرسازان باتوجه به گرفتن مجوز افزایش نرخ براساس افزایش هزینه‎های تولید، تقریبا مشکل خاصی ندارند. فقط اندکی زمان می‎برد تا در صورت‎های سود و زیان خود به یک تعادل برسند و قاعدتا با این اوصاف نباید وضع بدی داشته باشند. درحال‎حاضر هر تن تایر حدود 20میلیون تومان قیمت دارد و این نرخ باتوجه به هزینه‎ها حاشیه سود مناسبی را ایجاد می‎کند.

شرکت‌های روانکارساز حاضر بورس درحال‎حاضر چه وضعیتی دارند؟
در این صنعت بورسی، موضوع مهم یارانه‎ای است که دولت می‎خواهد به لوبکات یعنی عمده ماده اولیه تولید روغن تخصیص دهد. البته هنوز این یارانه پرداخت نشده است اما اگر این یارانه پرداخت شود، به‎طور قطع وضعیت این صنعت خوب خواهد شد. در غیر این صورت، سود شرکت‎های روانکار در سال آینده نسبت‌به سال جاری با کاهش روبه‎رو خواهد شد.

مصطفی احمدلو، کارشناس بازار سرمایه:نمی‎توان در بلندمدت برای خودرویی‎ها رشد پایدار پیش‎بینی کرد

درحال‎حاضر کلیت بازار سرمایه را چگونه ارزیابی می کنید؟
در بازار سهام ازیک‎سو شاهد افزایش شاخص کل در انتهای هفته گذشته باتوجه به بالارفتن نرخ دلار بودیم و ازسوی‌دیگر افزایش سرمایه‎هایی را شاهد هستیم که شرکت‎ها عمدتا از محل تجدید ارزیابی دارایی‎ها انجام می‎دهند. اگر نرخ دلار صعودی باشد، همچنان بورس نیز در جاده رشد حرکت خواهد کرد و نقدینگی‎های تازه‎ای به بازار تزریق خواهد شد، ولی اگر روند افزایش نرخ دلار متوقف شود، آن زمان می‎توان کلیت بازار را نزولی پیش‎بینی کرد. چراکه به‎صورت سنتی در ماه پایانی سال اکثر سهامداران می‎خواهند دارایی‎های خود را قبل از شب‌عید نقد کنند.

اگر دلار روند صعودی را ادامه دهد و شاخص‌کل نیز دوباره افزایشی شود، آیا صنعت خودرو می‎تواند در مسیر رشد قرار بگیرد؟
اگر روند شتاب دلار مانند ابتدای سال و تابستان باشد، شاخص‌کل نیز می‎تواند حتی دوباره به محدوده 200هزار واحدی برسد و گروه خودرویی نیز از این روند رشد منتفع خواهد شد. اما این امر به متغیرهای بسیاری بستگی دارد.
وضعیت خودرویی‎ها در سال آینده به‎خصوص در کوتاه‎مدت به چه سمت‎وسویی حرکت خواهد کرد؟
بعید است اتفاق خاصی در این سهم‎ها روی دهد. اگر هم رشدی باشد، در کوتاه‎مدت است. به‎عنوان‌مثال اگر افزایش سرمایه ایران‎خودرو عملیاتی شود، می‎توان به رشد قیمت سهام ایران‎خودرو در کوتاه‎مدت امید داشت.

برای آن‎که در بلندمدت صنعت خودرو بتواند در بورس به‎صورت مستمر در مسیر رشد قرار بگیرد، باید چه اتفاقی روی دهد؟
سهم‎های خودرویی به‌صورت بنیادی قوی نیستند و برای همین نمی‎توان در بلندمدت برای آن‎ها رشد پایدار پیش‎بینی کرد. از سوی دیگر، آن‎ها باید در ابتدا هزینه‎های مالی و تولیدی خود را کاهش دهند، دولت نیز از تصدی‎گری در صنعت خودرو دست بردارد و خودروسازان هم محصول رقابتی تولید کنند تا بتوانند در مسیر رقابت‎پذیر شدن گام بردارند. در آن صورت می‎توان به رشد خودرویی‎ها در بلندمدت امیدوار بود.

شعار سال، با اندکی تلخیص و اضافات برگرفته از وبسایت دنیای خودرو، تاریخ 4 اسفند 97، کد مطلب: 224102: www.donyayekhodro.com